抛储已经确认 棉花后市走势如何？

　　为保证纺织用棉需要，稳定棉花市场，有关部门研究决定，近期将通过全国棉花交易市场(下称“交易市场”)竞卖交易方式投放部分储备棉，购买对象限定为纺织用棉企业，并按照最多购买1个月的纺棉用量的原则核定其最大购买数量。购买的储备棉限于自用，不得倒卖。

　　不过，该通告未对国储棉抛售的抛售时间、抛售数量，抛售价格，以及抛售限价的方式做出明确公告。纺织企业大都等待抛储，这也导致近期棉花现货市场观望情绪日甚，部分地区3级地产棉价格跌破18000元/吨大关。

　　目前离新棉上市还有1个多月的时间，市场上棉花库存还有多少可供消费？纺织企业棉花存量及后市走势如何？新旧棉花年度能否顺利交替？这些问题都已成为市场关注的焦点。“逼仓”疑云，抛储传闻，一时间，棉花牵动着很多老百姓的心。棉贱伤农，棉贵伤工，新花上市的价格直接决定着棉花的未来走势。目前，抛储已准备就绪，那棉花后市走势究竟如何呢？

　　对于国家抛储，我们首先需要了解，为什么抛储？抛储的具体实施细则究竟如何？抛储对后市的影响力究竟如何？

　　国家抛储无外乎是因为现货市场紧张。可是，棉花现货市场紧张吗？

　　中国棉花协会7月份对棉花企业进行分省、分规模抽样调查统计，截止到2010年6月底，国内棉花商业库存总量为190万吨。而7月份下拨了100吨进口棉花配额，本年度棉花进口总配额达到360万吨。另外，60万吨储备棉也即将开始抛储，按照80万吨的棉花使用量，截止到10月初，国内棉花商业库存总量也将在100万吨附近，棉花市场供应平稳过渡。另外，据中国棉花协会的调查数据显示，不少纺织企业棉花库存较为充足，某些大型纺织企业存有6个月的用棉量，一些中型企业的存棉量可以接续到8月底。

　　此外，新年度的棉花产量上涨也给新花上市带来一丝阴影。中国棉花协会7月27日公布最新调查报告称，2010年全国植棉面积比上年度下降0.89%，按协会同口径计算，估计全国植棉面积约为7710万亩，预计今年全国平均单产可达每亩91.6公斤，较上年增长4.8%；总产达到706万吨，较上年增长3.9%。

　　另外，因投资回报率加大，今年棉花种植面积快速扩大。据印度官方的数据显示，截止7月22日，棉花种植面积同比增加18%，至950万公顷。同时，国际棉花咨询委员会(ICAC）8月2日表示，2010/11年度美国棉花产量预期跳增逾50%至410万吨。美国产量急剧增加有助于提振全球产量，ICAC预测全球产量将增加15%，至2520万吨；而全球棉花年末库存亦有反弹，预计增加3%，至980万吨。

　　抛储的具体实施细则究竟如何？

　　具体实施细则，公告上还没有明确显示。不过市场上多流传这样一种说法，即将抛售的60万吨国储棉是08/09年度收储的，以16500元/吨起拍，限制拍卖数量，限制最高成交价格(18000元/吨)。因此，假如按日抛储1.5万吨的速度进行抛售，那此次抛储将延续至国庆节附近，此时恰逢新花上市，16500元/吨可能成为新老棉花的交接价格。

　　抛储对后市的影响力究竟如何？

　　据市场传言称，经过本次抛储后，国储资源将仅剩120万吨棉花左右，资源的紧张让中储棉大量购入国外棉花，这将对新年度棉价构成支撑，新花跌破16500元/吨的概率极低。另外，外棉价格不高，其中2级美棉报价多在88-90美分附近，折折人民币一般港口贸易提货价在15900-16200元/吨，3级棉花港口提货价在15800元/吨附近，这都比竞拍底价要高几百元，即使加上不足200元的进口棉花配额的转让费，进口棉价格也比国内棉花有更多的竞争优势。

　　近来，国际棉商已签订好今年10月至明年1份船期的美棉、巴西棉、西非棉。不过国内棉商担心12月底前签约的美棉无法如期装运。另外还担忧滑准税进口配额的效用时间，资金占用等问题，国内棉商的签约积极性不高。不少手拿配额的棉纺厂也希望国家能尽早启动抛储，不仅可以打压国内外的棉花价格，而且还便于新老棉花合理接轨。

　　目前，疲软的下游市场成为棉花的一大拖累，而与棉花同属棉纺原料的粘胶短纤和涤纶短纤也一直保持较大的价差，下游纺织企业观望持续，欧美经济复苏情况不明显，而抛储正箭在弦上，预计抛储的启动将带动棉花市场趋于理性消费，新花价格看好在16500元/吨一线。