西部期货：美原糖继续上扬，短期郑糖仍存上涨空间

　　【行情回顾】

　　周四商品市场呈现高开回落走势。农产品(15.61,-0.10,-0.64%)板块中，早盘集体大幅高开，随后多数品种开始回落。豆类、油脂类较为强势，郑糖开盘小幅上冲无力，随后单边震荡回落。主力合约SR1101开盘增仓上冲5020附近，随后单边震荡回落，全天成交变化不大，交投一般，主力合约较主力合约回落幅度稍大。至收盘时SR1009以5250元/吨报收，下跌24点，持仓至16.5万手，成交量6.5万手。SR1101以4967元/吨报收，上涨3元/吨，持仓至67.9万手，成交量165万手。

　　美国上周首次申请失业救济人数降幅高于分析师预期，这可能表明美国就业市场正在好转。美国劳工部周四公布，截至7月3日当周首次申请失业救济人数减少21,000人，至454,000人。经济学家预计，上周首次申请失业救济人数下降12,000人。上次首次申请失业救济人数达到这一降幅发生在4月中旬。欧洲方面，欧洲央行周四将关键利率维持在1.00%不变，符合市场普遍预期。此前接受道琼斯通讯社调查的35位经济学家全部预计，欧洲央行将维持基准再融资利率不变。其中大多数经济学家预计，欧洲央行直到2011年年中才会开始加息。而另外一些经济学家则预计，到那时利率将被上调至2.25%。美元指数继续小幅下挫，隔夜83.76点附近，美原糖继续上扬，10合约至17.09美分/磅，03合约收盘17.40美分/磅。

　　【行情分析】

　　郑糖主力合约SR1101收出阴线，成交量、持仓量基本持稳。MACD红柱缩短，DIFF与DEA双线继续上扬，K、D双线高位运行，技术指标显示短线5000附近继续上扬。持仓变化上，SR1101前20名持仓，多单211429手，空单183074手，空翻多，多单占优。中粮、万达增持多单2410手和1871手。库存方面，白糖仓单24283张，较前一交易日减少205张，有效仓单1485张。

　　现货方面，周四主产区报价持稳。南宁：5250-5260元/吨，持稳。柳州：5225-5250元/吨，下跌20元/吨。昆明：5120元/吨，持稳。湛江：5330元/吨，下跌20元/吨。乌鲁木齐：5050-5120元/吨，持稳。

　　【总体评述】

　　国际原糖继续保持强劲的上扬态势，尽管糖市将面临着供给大量增加，但得益于巴西食糖出口节奏缓慢，进入7月份以来国际糖价一直在持续上扬。从中期趋势看，因印度雨季期间的降雨情况好转将对印度来年的食糖生产产生积极的推动作用，市场在经历连续两年的供给不足后将进入供给过剩状态。巴西甘蔗增产及其天气持续晴朗可能会压缩糖价的上涨空间，糖价后期回落是意料之中的事情。

　　国内方面，现货方面跟随期糖价格不断上扬，食糖销量平淡，现货商不急于卖糖反而顺势提价，期价短期还将继续被推高。国际原糖走势将继续引导我国食糖的未来价格变化。随着季节性消费旺季的到来，价格短期易涨难跌。

　　【操作建议】

　　郑糖各合约冲高回落，图形上依旧保持较为良好上涨趋势，关注郑糖主力合约5000关口表现情况，郑糖短期看多思路为主，多单继续持有，郑糖近月合约及主力合约逢回调建立少量多单，注意控制仓位和设置止盈位，中长线空单投资者暂时离场观望。