季报利空拖累商品普跌，国内农产品待政策指引

　　上周（22日至26日）美欧多家企业发布的疲软财报和业绩预测，激发了市场对经济的忧虑情绪，导致原油、有色金属等大宗商品市场全线下跌，国内工业品也深受拖累，但农产品方面多数维持震荡，其中玉米、大豆、食糖等品种，在等待新一年度的临时收储政策指引。

　　近期，适逢美、欧上市企业密集公布三季度财报，通用电气、杜邦、卡特彼勒以及欧洲多家企业发布疲软的财报和业绩预测，打击投资者信心，不但导致欧美股市的全线下跌，也拖累了全球大宗商品的普跌，仅本周二，白银期货跌幅一度超过2%，纽约原油期货跌幅超3%，黄金、有色金属、农产品等无一幸免。

　　全周来看，市场弥漫着财报的利空氛围，加上美国财政悬崖接踵而至和欧债的持续不确定性，令商品市场不乐观，但是美国公布的国内生产总值预估值、消费者信心指数等好于预期，也为市场带来丝丝暖意，这也是本周后期大宗商品市场能维持弱势震荡的重要因素。

　　全周来看，工业品受季报打击较重，其中：伦敦铜、铝、锌、铅等有色金属期价周跌幅皆在3%以上，而国内除了铝期货跌幅在1.3%外，铜、锌、铅下跌接近3%；国际油价承压下行，但却出现明显分化，纽约、伦敦两地油价价差扩大至23美元以上。纽约油价受季报利空的打击较重，而伦敦布伦特受利比亚动荡的局势、西方国家和伊朗问题上的对立等地缘政治影响较大。截至周五收盘，纽约油价收于每桶86.28美元，全周大跌逾4%，而布伦特油价格收于每桶109.55美元，全周微跌约0.5%。

　　国内的工业品，除了有色金属和焦炭等品种受影响较大外，钢材相对抗跌，并录得微弱周涨幅。一方面，中国近期公布的三季度数据显示经济环比增速已回升，另一方面，近期机构预测10月的PMI将好转，显示制造业有复苏迹象。这给钢价带来支撑，但后期终端需求的走向及钢厂产能的释放仍然值得忧虑，将给钢价的回暖带来阻力。

　　农产品方面，国内外关联度较高的油脂油料品种近期有所分化，中、美大豆价格反弹幅度都在2%左右，而豆油的价格却分别下跌1.7%和1.2%，美国豆粕上涨逾4%，而国内豆粕却窄幅震荡，涨势甚微。从基本面来看，美豆收割依然顺利及南美播种期无实质性题材，经过前期的回调后，豆类品种有所企稳，近期反弹的持续性和稳定性还有待进一步观察。国内来看，目前市场已经开始猜测新一年度的大豆收储价格，新季大豆收购市场高开低走已经让大豆价格有所回落，市场预计新收储价将对国产大豆价格构成支撑。

　　新年度的玉米价格近期也在受临时收储价格传闻的影响，受丰产影响，玉米现货市场也走出了高开低走的格局，但随着临储收购价格可能推出并有所提高，市场看多的情绪有所增加，当前现货价格维持稳定，期货价格也逐渐走出低谷，本周虽然涨势甚微，但延续了上周的涨势。

　　此外，等待收储政策的还有食糖，今年以来食糖价格低迷，令下调糖料的呼声不断，本周广西首家糖厂正式开榨宣布新榨季的开始，新糖上市高峰即将到来，对糖价造成压力。但食糖的临时收储政策与新季甘蔗收购价等依旧扑朔迷离，即将于下周召开的全国食糖产销工作会，或将为新一年的食糖产销形势和市场走势提供指引。