利多频出郑糖将强势上攻

　　前期郑糖1101一直受制于4900元/吨一线，维持振荡行情。7月5日，随着SR1101高开后一举突破此线，期价大幅上攻，郑糖表现出其强势一面，且目前无论国内还是国际市场，利多消息频出，也为糖价上涨提供了动力。

　　国际市场食糖产量预估下调

　　据孟买7月2日消息，因预计降雨延迟可能影响甘蔗产出，印度糖第二大生产邦下一市场年度的糖产量可能较预估低4％—5％。该邦制糖商协会会长称，若未来七天没有降雨，损失量可能上升10％—15％。6月中旬该邦对新榨季糖产量预估为700万吨，较今年增加约35％。印度作为全球第二大糖生产国，其食糖产量对全球糖价影响较大，食糖产量预估的减少，料在一定程度上推动国际糖价走高。另外，全球最大的糖出口国巴西食糖供应短缺，同时亚洲最大的糖出口国泰国食糖供应紧俏，也为国际糖价的走高推波助澜。

　　国内市场利多因素频出

　　首先，从白糖销售方面来看，截止到6月30日，广西全区累计销糖531.7万吨，同比上榨季减少49.3万吨，其中6月单月销糖73.1万吨；食糖产销率74.87％，同比减少1.28个百分点；工业库存178.5万吨，同比减少4.3万吨。其它白糖主产省也基本是这种情况。库存的降低，有利于糖价稳定，食糖销量降低，与近期南方洪涝灾害影响运输有密切关系。

　　其次，夏季传统消费期以及中秋节采购高峰来临，市场对白糖需求量增加，且目前国内进入纯消费阶段，库存将进一步减少，本年度国内市场供不应求的格局将体现得更加明显。

　　第三，广西、云南等地遭受特大洪涝灾害袭击，其中广西部分地区暴雨更是300年一遇，对甘蔗生产造成严重影响。加之此前广西、云南等地遭受60年一遇的秋、冬、春三季连旱，使得下一榨季甘蔗种植量未能达到先前预期，虽然后期降雨缓解旱灾，农户大量补种甘蔗，但近期洪灾再次对甘蔗生产造成影响，不利于下一年度白糖产量的恢复性增加。

　　最后，国储糖拍卖高效完成，成交均价高企。昨天国储糖拍卖量为10万吨，属于近期抛储量最少的一次，而拍卖的基础则是在国内食糖库存量减少，市场消费依旧坚挺的情况下进行，因此，笔者认为本次放储的目的更多在于增加市场短期供应量，防止日后出现过度炒作的现象。从昨天国储糖拍卖结果来看，此次抛储历时不到4小时即全部成交，成交均价5248元/吨，是2009/2010榨季6次抛储中第二高的价位，这充分说明目前市场依旧存在较大供需缺口，而随着国家储备糖库存量的降低，后市糖价走高的可能性较大。

　　技术分析

　　ICE11号原糖10月合约期价创5月份以来新高，且反弹趋势仍在，期价也上破此前16美分/磅的压力位，国际糖价的强势反弹，将为国内糖价走高注入动力。

　　从郑糖主力1101合约日线图上看，期价以一根大阳线强势突破此前重要压力位4900元/吨一线，且仓量配合较好。另外，从MACD指标上看，期价上涨动能仍在，均线系统逐渐呈多头排列态势，后市糖价上涨空间或已打开。

　　综上所述，近期各种基本面因素均对糖价上行有利，国际原糖已走出反弹行情，且此格局料将延续。国内市场，此次抛储过后，市场或将完全有利于多头一方。笔者认为，后市糖价上涨概率较大，糖价的每一次回调都可看作是介入多单的良机，短期关注5000元整数关口的压力。