西部期货：郑糖受周边市场拖累再度下挫

　　【行情回顾】

　　美国失业率的再度意外攀升和欧洲匈牙利国家财务问题，美国股市跌破万点关口，浓重的利空氛围再次笼罩在金融市场上方，我国商品市场金属板块再次大面积跌停。农产品(16.19,-0.18,-1.10%)板块，整体受周边市场打压，呈现大幅低开震荡的走势。郑糖主力合约在综合周边市场变化与美原糖逆势上扬的行情后，开盘小幅低开，开盘十五分钟内大幅跳水，持仓量盘中暴增18万手，尾盘部分空单获利了结，指数缓缓震荡上扬。至收盘时SR1009以5017元/吨报收，上涨15点，持仓至28万手，成交量28万手。SR1101以4676元/吨报收，下跌49元/吨，增仓2.9万手持仓至64万手，成交量369万手。

　　美国4月份消费者信贷余额意外上升，但3月份消费者信贷余额修正后为下降，表明尽管美国经济复苏，但美国消费者对自身财务状况并不太满意。美国联邦储备委员会周一称，经季节性因素调整后，4月份消费者信贷余额较上年同期增长9.548亿美元，至2.440万亿美元，增幅0.5%。大宗商品市场普遍继续下挫，纽约金大幅飙涨每盎司报收于1244.80美元，美元指数隔夜高位收星。美原糖各合约涨跌互现，近月合约呈现小幅上扬走势，远月合约小幅下跌。07合约至14.33美分/磅，05合约收盘15.95美分/磅。

　　【行情分析】

　　郑糖主力合约SR1101收出带有下影线的小阴线，成交量、持仓量双双大幅增加，MACD红柱缩短，DIFF与DEA双线低位运行方向向上，K、D双线50附近纠结方向向下，技术指标显示处于弱势行情。持仓变化上，SR1101前20名持仓，多单196699手，空单170502手，空翻多，多单占优。中粮、万达、国际增持多单3250手、1431手和3659手，中谷减持空单3550手。库存方面，白糖仓单25510张，较前一交易日减少683张，有效仓单4172张。

　　现货方面，周一主产区基本持稳。南宁：5050-5060元/吨，下跌10元/吨。柳州：5020-5070元/吨，持稳。昆明：4900-4910元/吨，持稳。湛江：5120元/吨，持稳。乌鲁木齐：4930-4950元/吨，上涨30元/吨。

　　【总体评述】

　　上周五，美原糖逆势走出上涨行情令市场较为意外，但周边市场浓重的利空消息打压多数商品行情大幅下跌。从基本面上，由于印度和巴西大幅增产的事实难以改变，预计10/11榨季全球糖市将会有出现部分过剩，美原糖在周边市场大幅走弱的打压下，有再创新低的可能性。但随后将出现一波反弹行情，后期总体的走势将呈现以震荡为主。根据国家统计局对规模以上企业的统计，2010年1-4月，国内主要含糖食品中饼干、碳酸饮料类（汽水）同比累计增幅出现负增长，糕点、糖果、速冻主食品、乳制品、罐头、果汁和蔬菜汁饮料类等与食糖消费有关的主要食品产量与去年同期相比仍保持增长态势，其中，速冻主食品、罐头、冻冻饮品、果汁和蔬菜汁饮料类1-4月累计产量的同比增幅在2.17-42.71%之间。 目前的趋势还将继续延续前期的弱势，注意在操作手法上阶段性布局。

　　【操作建议】

　　隔夜美原糖走势较为平稳，近期郑糖走势多受周边市场拖累不断走弱，由于周边市场情况依旧不明朗，中期趋势以震荡探底走势呈现。本月中下旬郑糖或将呈现出一轮反弹走势，短期郑糖再度走弱的可能性较大，短空投资者可尝试轻仓4700上方试空，中线空单继续持有。