西部期货：美原糖大幅反弹，郑糖联动上扬

    【行情回顾】

　　美元指数高位震荡，国际大宗商品市场进入短期震荡走势。国内商品市场同步震荡，农产品(14.58,-0.20,-1.35%)板块较金属、能源板块呈现强势，郑糖走出“亮眼”反弹行情，整体低开高走，逆市上扬。主力合约SR1101早盘受美原糖下跌拖累，低开35点，开盘不久大幅增仓上行，盘中冲击4850点，随后小幅回落，保持震荡走势，尾盘稍稍上翘，近月合约SR1009大涨近60元，走势较主力合约强劲。至收盘时SR1009以5055元/吨报收，上涨59点，增仓1.1万手至29.4万手，成交量31.8万手。SR1101以4832元/吨报收，上涨34元/吨，增仓3.5持仓至69.8万手，成交量315.7万手。

　　美国3月份贸易逆差扩大至2008年12月份以来最高水平，因油价上涨将石油进口成本推高至17个月高点。美国商务部周三公布，美国3月份国际商品和服务贸易逆差为404.2亿美元，较2月份向下修正后的394.3亿美元增加2.5%。2月份贸易逆差初值为397亿美元。隔夜美元指数高位震荡，收盘至84.76点，大宗商品市场地位震荡，收盘75.65元/桶。美原糖大幅反弹， 07合约上涨76点，至14.67美分/磅，05合约收盘15.86美分/磅。

　　【行情分析】

　　郑糖主力合约SR1101收出阳线，成交量、持仓量双双大增，MACD绿柱缩短，DIFF与DEA双线方向向下，K、D双线地位金叉，从技术形态上将出现反弹的可能。持仓变化上，SR1009前20名持仓，多单186928手，空单187917手，空单占优。方正、长城增持多单1962手和2984手，中谷增持空单4235手，中粮、大地减持空单1552手和3771手。库存方面，白糖仓单31537张，较前一交易日减少275，有效仓单2985张。

　　现货方面，周三主产区报价持稳。南宁：5050-5100元/吨，上涨50元/吨。柳州：4990-5120元/吨，上涨20元/吨。昆明：4870-4880元/吨，上涨20元/吨。湛江：5150元/吨，持稳。乌鲁木齐：5000-5020元/吨，持稳。

　　【总体评述】

　　昨日郑糖受美原糖下跌拖累，低开高走，震荡上扬，呈现较强走势，现货方面也纷纷报价上调，但销售方面较为一般，周边市场呈现震荡走势，对于郑糖的反弹较为有利，但4月份中国CPI同比增长2.8%，大幅高于3月份的2.4%，并再创今年来的新高。市场对于经济数据的反应呈现较为利空的情绪，导致近期基本面上有所分歧，商品市场表现呈现短期的震荡。郑糖反弹的力度和空间还需要周边市场配合，反弹第一目标位4950-5000附近。若近期国际金融市场再度动荡，郑糖反弹的空间将被缩小，继续关注本月食糖消费量。长期趋势依旧持看空的态度，但在操作手法上阶段性布局。

　　【操作建议】

　　近期长线空单获利丰厚，可考虑了结多数获利单，保持逢反弹高点继续做空的操作思路，近期周边市场走势不稳定，美原糖大幅反弹，近期郑糖联动上扬的可能性较大，第一步目标位4950-5000，短线多单可轻仓入场。