迈科期货：美糖冲高遇阻 郑糖或

    一、行情回顾

　　近几日郑糖与美糖关联度降低。虽然周四美糖小涨，但郑糖开盘并未出现惯有的明显高开，盘中空头日内打压再获利平仓，致使期价一度下探至5300以下。日线上看，昨日期价下探支撑成功，下方20日均线暂时成为的新支撑位，期价进一步下跌暂止，各项指标显示期价仍在继续走弱。昨日1105交易热情高涨，成交量创近期新高，多空的激烈争夺预示行情或有变。持仓显示，前20名持仓主力中多方比较纠结，既有大增仓者也有大减仓者，空头则比较一致的选择增仓。新多江苏文峰期货和华闻期货席位上资金大批介入，存在炒短嫌疑。

　　二、外盘

　　由于糖价无力突破前期阻力位，加上投资者对全球食糖供给增加的担忧，在高位获利回吐的压力下，周四ICE糖市原糖期货价格全线小幅下跌，成交清淡。当天1010期约下跌12个点，收于19.48美分/磅；1103期约同时下跌10个点，以18.62美分/磅报收。

　　虽然俄罗斯及巴基斯坦的下榨季减产可能性大，但印度今年实际产量就已经比预估提高了400多万吨，由原来年进口400多万吨即将变成出口400多万吨的角色，意味国际上剩余多出800万吨，加上巴西增产继续，所以上述两国的减产也只是短期的话题炒作，国际糖市增长的趋势是不会变的。另外，由于糖农提前收割地里的甜菜，估计今年美国的甜菜产量可能会上升。在最近天气可能会非常好背景下，估计北达科他州和明尼苏达州红河谷甜菜主产区的甜菜单产可能会创历史纪录。

　　三、基本面

　　昨日柳州电子盘开市，中远期合同相比近期合同略显强势，但经过一段时间的震荡整理之后，全部演绎为上扬的走势，特别是到下午尾盘阶段，上扬的幅度有所提高。

　　在电子盘的震荡走高带动下，昨日下午主产区的现货报价稳中有升，但成交一般或清淡。具体情况为：柳州中间商报价5470元/吨，报价上调10-15元/吨，成交一般；凤糖集团报价5470-5480元/吨，报价上调10元/吨，成交一般。南宁中间商报价5460-5480元/吨，最低报价上调40元/吨，成交一般。昆明商家报价5370元/吨，成交清淡；广通、甸尾市场下午有商家报价5280元/吨，较上午的价格继续回调10元左右，成交同样低迷。

　　四、后市研判

　　经过多日的调整，盘面看郑糖短期底部初现。有传言华商储备中心到广西调研工业库存，库存的薄弱使得市场忧虑调控措施再度出台；如不出意外21日将公布7月进口数据，利空的可能性较大，加上消费高峰或将回落，故基本面虽尚好，预计郑糖难出现明显反弹，震荡偏弱的可能性较大。

　　操作建议：临近周末，观望或日内短线