猪肉价格可能会涨 CPI也会跟着回升

　　昨天，杭州茅廊巷农贸市场的猪大排平均价格为15.8元/斤，比7月份便宜了1.2元/斤，在这个农贸市场卖了四五年猪肉的王师傅说，今年的猪肉价格一直上不去，第三季度比二季度好了一些，但过了国庆长假，又开始回落了。

　　猪肉价格在去年持续高位运行后，今年价格一直处于低位。猪肉价格在居民消费价格（CPI）构成中占权重较大，受猪肉价格走低影响，CPI涨幅保持低位运行。昨天，国家统计局发布的最新数据显示，9月份全国CPI重返“1时代”，同比仅上涨1.9%，涨幅比8月（2%）进一步缩小。浙江和杭州的CPI数据也相继发布，分别上涨1.4%和2.1%。

　　猪肉价格起伏影响CPI涨跌

　　数据显示，9月份全国食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨2.3%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%。

　　今年不少分析机构都把CPI的走势和表示猪肉价格起伏的“猪周期”联系在了一起，他们把CPI走势和猪肉价格涨跌对照来看，发现两者走势基本一致，以此认为，权重相对较高及波动较大的猪肉价格对CPI的趋势一直起着较为决定性的作用，“猪周期”是国内CPI的主题。

　　数据显示，9月，全国肉禽及其制品价格下降6.0%，影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点，其中猪肉价格下降最多，影响居民消费价格总水平下降约0.68个百分点。

　　CPI涨幅下降钱怎么还是不经花？

　　全国的CPI涨幅降到1.9%，消费者却感觉物价仍然很高，钱不经花，宏观数字和现实感觉之间为什么会出现这样的反差？着名财经评论员马光远说，CPI涨幅重返“1”时代，但应该看到CPI同比还是在涨的。

　　比如鲜菜价格同比上涨了11.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.30个百分点；猪肉在跌，牛肉则在涨，杭州农贸市场上，新鲜牛肉卖三十多元一斤，比之前涨了不少。丁记盐蘸牛肉在杭州卖熟制品的牛肉有十几个年头了，一个多月前，店里的白切牛肉价格从原先的52元调整到了60元，涨幅达到15%。

　　有人觉得CPI是否被低估了？国家统计局相关负责人在接受媒体采访时解释，这与个人承受能力有关。如低收入家庭的支出大部分集中在食品和水电气等生活必需品上，当前CPI调查的八大类商品及服务项目中以食品类、居住类涨幅居首，因而低收入家庭会感到价格涨幅大、生活压力增加。对高收入人群来说，食品支出占总支出的比重小，而他们购买的轿车、手机、电脑、液晶电视等价格又多为降价趋势，因而对价格上涨也就没有那么敏感，承受能力也更强。

　　持续了一年左右的降价趋势后，从今年9月底开始，猪肉价格开始逐渐回暖，不过同比去年整体价格还是下跌了17.6%。

　　据全国农副产品和农资价格行情系统监测，受中秋、国庆节日效应影响，猪肉价格涨速明显加快。监测数据显示，与7月31日相比，9月30日，猪后臀尖肉、猪五花肉全国日均价涨幅已经超过5%，超九成省区市猪肉价格上涨，部分城市的五花肉价格涨幅均超过10%。

　　这样的行情让养殖场的老板看到了希望，他们认为，一般猪肉价格起伏的“猪周期”以三四年为一个循环，按照这个趋势，到了明年下半年至明年年底，养猪将迎来赚钱的好行情。

　　养殖户看好明年的“猪周期”

　　浙江天蓬集团董事长王国水说，今年年初，他们的种猪卖到2000元/头左右，进入5、6月份，因为养猪无利可图，种猪销售直线下降，价格也降了200元/头。进入9月份，因为肉价行情好了，养殖户看到希望，开始引种扩大养殖规模，为明年的销售做准备，这个月天蓬集团卖出了500多头种猪，比前几个月的销量增加了一倍左右。

　　除了母猪外，仔猪的销售也开始增加。浙江省物价局近日公布的《浙江省2012年三季度市场价格动态与分析》显示，三季度浙江省养殖户补栏的积极性有所增加，仔猪价格呈先跌后稳的趋势，9月份每斤仔猪平均交易价格为10.43元，月环比上涨了0.29%。考虑到后期春节需求因素影响，预计10月份浙江省仔猪价格将继续回升。

　　明年肉价涨幅不会太高

　　明年猪肉价格会不会按照养殖户们所想的，进入上升通道，市民买肉会不会越来越贵？浙江省农业厅畜牧局畜牧处处长任锦芳认为，按照以往的经验和目前的养殖现状来看，到明年下半年，猪肉价格将有所上涨，但涨幅不会像去年那么高，而随着浙江生猪养殖的规模化程度越来越高，“猪周期”里肉价的涨跌幅度会越来越小。

　　任锦芳说，今年从第二季度开始，因为肉价下跌得厉害，生猪养殖户们普遍面临亏损，9月份虽然出现上扬，但幅度不大，从目前养殖户的补栏积极性来看，明年浙江生猪出栏量只多不少，从供需关系来看，明年猪肉价格的上涨空间有限。

　　另外，这几年浙江生猪养殖的规模化不断提高，目前已经接近90%，年出栏量在2200万头左右，全省自给率超过八成。和散户养殖不同，这些养殖户不会因为肉价的变化而大规模扩大或减少养殖数量，稳定性较高，从这个角度来说，浙江的“猪周期”价格的起伏会越来越小，周期也会越来越短。

　　通胀预期压力仍然较高

　　今年1-9月，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%，物价回落似乎路线清晰。复旦大学经济学教授殷醒民认为，由于通胀有一定的黏滞性，而目前通胀水平也降到了一定的低位，因此预计第四季度CPI同比应该维持在1%-2%之间。

　　虽然CPI整体呈现稳中有降趋势，但仍存在一定的不确定性。除了猪肉价格可能会涨，其他引起通胀的因素依然存在。

　　国家信息中心预测部主任祝宝良分析，服务业价格的上涨说明劳动者工资仍然在提高，并将保持增长；在全球货币宽松的大背景下，原材料价格也在涨。这些因素都将在随后几个月影响到CPI。

　　殷醒民认为，货币宽松同时带来的影响在于全球粮食价格仍然存在上涨可能，这将提高我国包括生猪等肉禽类商品的养殖成本，给物价调控带来一定压力。

　　浙江省社科院经济研究所研究员聂献忠认为，9月份的CPI数据只是一个短时间的客观反映，这个涨幅“即使不在谷底，也在触底的区间里了”。他认为，从10月份开始，随着国内经济的触底反弹，各地万亿规模的投资项目的上马，加上楼市的回暖，CPI涨幅将逐渐提高。

　　中国社会科学院金融研究所研究员易宪容说，1.9%的涨幅基本符合市场预期，但通胀预期压力仍旧很高，因为油价上涨，再加上天气的因素，进入冬季后整个蔬菜的价格还要上去。从政府来讲，对于通胀压力的上涨还要保持特别警惕的状态。

　　新闻观察

　　货币政策将“稳扎稳打”

　　日前公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》指出，将优化货币政策目标体系，更加突出和重视保持物价总水平基本稳定的目标。在市场人士看来，这意味着通胀目标在央行货币政策调控中的权重将比以往有所增大。

　　“在目前的经济环境下，货币政策仍存在一定的放松空间。在美联储QE3的推动下，大宗商品价格仍将处于较高水平，但只要国内货币政策保持适度，则国内通胀水平仍将是温和的。”国泰君安分析师姜超分析认为，通胀维持低位有利于政策维持相对宽松。

　　国泰君安宏观研究团队分析认为，9月份非食品价格环比涨幅0.4%，较之前显着上升；PPI环比涨幅-0.1%，相比之前数月降幅也显着收窄，均显示工业经济出现企稳回升迹象，“这又减轻了货币进一步放宽的压力，预计近期的货币调控仍然以公开市场操作为主。”

　　复旦大学经济学教授殷醒民认为，10月份以后，PPI负增长的幅度会逐步减小，经济增长将逐步回稳。尽管经济回稳速度比较慢，但未来大规模调整货币政策的可能性不大。

　　中金公司首席经济学家彭文生称，当前经济增长动能有所恢复，国内货币条件有明显改善，年内降准降息的可能性下降，但不排除明年降准降息的可能性。

　　信诚基金持不同观点，他们认为，CPI保持低位，实体经济略有改善，但依然困难重重，虽然M2有所增长，考虑到这段时间央行主要是采用公开市场操作来缓解流动性困难的做法，预计第四季度将会倾向于采取降息降准，对经济实施更有力的刺激。

　　野村证券（Nomura）经济专家张智威指出，目前中国仍面临着通胀压力，未来数月，CPI可能会因食品价格上涨而走高；他认为，在通胀压力当头的情况下，今年年内中国央行已无降息可能，但存在降准的可能性。