业内人士：农业不是投资“避风港”

);

本报记者顾鑫

在9月27日举行的第四届中国农业投融资洽谈会上，业内人士提出，中国农业未来发展的长期趋势看好，但农业项目做不好就会面临投资收益率低、回报低的风险，大量资金的涌入之后可能是大量资金的退出，这并不利于行业健康发展。农业企业应当清醒认识到与国际水平存在的差距，而投资人则应当理性对企业进行估值。

长期趋势看好

业内人士认为，中国农业正处在从传统农业向现代农业转型的加速期，这是任何一个经济体在特定发展阶段都会面临的情况，中国农业正迎来投资的黄金时期。

中信证券分析师毛长青表示，在一个国家的经济发展过程当中，当工业化趋于完成、城镇化过了半山腰的时候，都会迎来农业现代化的加速。中国的农业大概从2005年开始进入现代化的加速期，这个时间段大概是20年左右，未来十年到十五年农业都可以看好。

从其他国家的发展经验看，存在这方面的例证。日本农业现代化最快的时期大概是1960年到1980年，韩国大概是1975年到1995年之间。农业行业在经历了这段变化最快的时期之后，就进入到一个平稳发展期。

毛长青表示，现代农业的发展方向包括规模农业、高价农业、品牌农业等。农产品的价格进入一个快速的上升期，这是长期的趋势。日本在上世纪60年代和70年代早期，其农产品价格迅速完成了上涨，跟国际市场农产品价格差距迅速拉大，中国也到了这个时间点。

新希望副总裁王航表示，公司下属的产业基金也比较看好农业，主要投资涉及粮食安全、食品安全、农业自动化和海洋经济的领域，也就是投资能够提高粮食产量的项目、食品质量追溯体系、农业机械、海洋水产等。

不宜低估风险

农业被看好，已经成为投资人的共识。但到底农业项目该如何评估，业内人士认为，农业企业可能存在待价而沽的心态，但是对照当前的市场行情和国际平均水平，企业的心态应当平静下来。实际上，农业并不是投资的“避风港”，农业本身的风险控制与别的产业相比有其薄弱之处。

毛长青表示，农业行业的发展规律有两大类，除了趋势性的规律，还有自身的价格周期。去年四季度以来，中国农产品的价格在周期性的回落通道里面，特别是畜禽产品的价格，这个回落通道可能在明年5月份见底。

中粮农业产业基金总经理杨亦说：“我们跟企业谈的时候，企业的心气还是很高，张嘴就是13倍或者是15倍，甚至还有要20倍的。二级市场价值正回归到国际化标准，企业的心态会慢慢冷静下来。创投企业像前几年那样找到一个企业投进去，等着IPO，然后拿着很大的收益走人的情况会越来越少。怎么退出，怎么让企业的价值最大化，这都是创投今后要面临的挑战。”

王航则认为，产业存在亮点并不意味着企业存在亮点。农业项目做不好可能面临投资收益率低的风险，中国的农业企业成本较高，参与国际竞争的能力较弱，在公司治理水平和规范化管理等方面相对落后。企业如果为了获得更高的估值而和创投签对赌协议，最终可能面临非常大风险，还不如去除浮躁心态，扎实提升市场竞争力。