迈科期货：美豆继续疲弱 国内情绪稍好

　　隔夜CBOT大豆11月合约继续收阴，最低1004美分，最高1017.4美分，收盘1005.4美分，整体收跌0.44%。电子盘继续走弱，目前美豆维持高位震荡行情，短期内难有突破性行情。

　　DCE盘面，连豆(4002,1.00,0.02%)1105合约昨日震荡收成十字线。开盘3999，早盘阶段期价迅速上冲至最高点4018，但未能守住攻势，伴随空头进场，期价震荡下行，并走出本周新低点位3981，到尾盘阶段短空获利离场，期价回升，收于4002，整体微跌0.05%。可以看出近期期价在反复测试4000区间，而空头采取高位抛空，低位离场的短线策略，对低位空间不做过分持仓。围绕4000上下40个点左右窄幅震荡。

　　基本面上，时间进入9月份，天气因素的炒作也日渐薄弱，但是对于最终单产以及产量的确定仍旧在投资者的视线当中，尤其是目前的产量预估成为主要的消息。昨晚，有机构预测美国10/11年度的大豆产量为33.9亿蒲式耳，尽管由于近期的东部天气干燥以及爱荷华州的大豆猝死症可能会影响部分产量，致使该机构调低了其预估数据，但是较09/10年度的产量来看，仍旧高出了0.31亿蒲式耳，可见新年度美豆丰产已经大致可以确定。除了美豆丰产施加压力以外，在9月份能够对大豆价格起到支撑作用的无疑是对南美大豆产量的炒作。据阿根廷农业部长表示，该国10/11年度的大豆产量可能小幅下滑至5200万吨，而油世界对巴西的新年度大豆产量也从6840万吨下降到6650万吨。可见整个9月份大豆处于多空交织的局面当中，需求的强劲与否则起到了关键的作用。不过近期美豆出口形势有所放缓，在缺乏提振因素的刺激下，美盘震荡走低。隔夜投机基金沽出4000手大豆合约。

　　国内方面，此前由于进口大豆与国内大豆之间的进口利润一直保持在100-250元/吨之间，导致国内厂商保持了旺盛的进口积极性，而根据美国农业部的统计报告，中国目前对新作大豆的进口已经较去年增加了30%。昨日，国家粮油信息中心公布了船期测算的进口数据，8-12月进口大豆到港量预计分别为460、450、400、350、350万吨，从后期的市场供应来看，压力是递减的，不过对于目前的港口来说，其供应压力仍旧较大，目前的港口库存水平处于600万吨高位。

　　昨日现货市场相对保持稳定，产区清淡的购销使得其报价已经失去实际意义，执行前期合同成为主要的交易行为，到昨日收购均价3680元/吨，较前一日上调1元。而销区受到进货量减少影响，局部市场出现断货情况，刺激销售商提高报价，不过整体来说成交仍旧平淡，昨日销售均价4216元/吨，较前一日上涨11元/吨。进口大豆方面，昨日港口大豆分销稳定，但是受到港口库存水平较高以及内外期货盘面疲弱影响，缺乏上涨动力，其中山东地区港口分销报价3650元/吨。

　　整体来看，无论美国还是中国，近期所面临的主要压力均来自于新豆即将上市的消息。现货市场交易主体也已经不再抢购旧作，转而等待新豆上市，这使得近期的现货面表现平淡。而从国内连豆盘面来看，近几个交易日震荡明显，而连续的尾盘拉升也显示出空头并未有打压走出趋势的信心，整体偏多情绪仍旧存在。因此操作上仍旧建议中长线趋势维持不变，短期内在3980一线受到支撑短多，上压仍旧在4030一线抛空。