市场需求避险 纽约原糖全线回落

　　洲际交易所(ICE)原糖期货14日收盘下跌，因受到来自其他商品市场和股市跌势的影响，引发了交易员的抛售活动，寻求避险。ICE7月原糖期货收盘下跌0.53美分，或4%，报14.13美元/磅。该周该合约总计下跌了3%。

　　投资者大量涌向美元寻求避险，因市场对希腊乃至整个欧洲的债务危机的担忧加剧。投资者抛售商品投资品，如原油期货和金属期货，原油期货价格的持续下跌也是原糖期货市场承受压力。并且，世界两最大糖生产国和出口国的大量产量预期也施压于市场。国际糖组织13日称，2010-11年度糖产量将比实际需求超出250万吨。

　　ICE世界原糖期货未平仓合约13日减少5,047手至648,061手。14日原糖期货成交量约为76,684手。在期权方面约有14,888手看涨期权和4,300手看跌期权成交。

　　国际市场，尽管原糖期货近期反弹，但仍不能确定中期底部是否形成。由于巴西和印度两大产糖国预期增产，业内预计10/11榨季国际糖市的过剩量将达到200-300万吨，而09/10榨季为短缺800万吨。本榨季原糖供需缺口不断缩小使国际糖价前期大幅下挫，上周五盘中创下13美分/磅的年内新低。不过有消息称印度等国开始重新组织进口，加上市场投机性空头平仓的推动，本周国际原糖持续反弹且周线收阳的概率较大。这给国内糖市带来一定支撑。

　　不过，在国内市场，高企的糖价可能使农民扩大糖料的种植面积，这将抑制白糖价格的上涨空间。据了解，广西、新疆等省区糖料种植面积可能有不同程度的增加。按照目前所了解的数据推算，明年我国食糖产量可能出现10%-15%左右的增幅，即产量预计为1,230万吨。这可能对目前的糖价带来一定压力。

　　从持仓上看，5月14日在SR1101持仓排名上，前20名机构累计增持多单14,427手，累计增持空单20,178手。其中，方正期货减持4,415手多单，而空头持仓排名第一的长城伟业减持3,825手多单，增持8,512手空单。整体上看，单日持仓变化有利于空头。

　　冠华期货认为，市场存在看涨不看跌的心理，糖价下行空间不大。技术上，郑州白糖期货主力1101合约低开低走，震荡下行，期价受日均价线压制，重心明显下移。从60分K线图上看，期价已跌破之前的短期上行通道，5日均线下穿中期均线，短期走势偏空。不过目前期价已经回落至前期的低位区域，将受其支撑。

　　良运期货认为，短期郑糖市场依然面临激烈的资金争夺，主多持仓处境相对被动。之前国际糖价大跌过程中，国内糖现货市场持续表现坚挺，这侧面反映出国内糖市偏强的格局。随着夏季来临，国内食糖消费值得期待，且此时新榨季虽扩种但产量仍无法确定，因此本榨季后期市场关注重点有望转向供需偏紧的格局。短期郑糖市场依然面临激烈的资金争夺，当前主多持仓处境相对被动，这也是过去一段时间期价明显弱于现货价格的根本原因。