食用油抛储政策出台凸显国家节日调控意图

　　国家抛储食用油的政策于9月29日正式出台，国家对节日期间农产品市场强烈的调控意愿显现，且抛储也将在一定程度上改善市场供应状况，短期对食用油市场带来利空影响。同时目前正适逢美豆呈现止涨转跌态势以及国内国庆节长假临近多头锁定获利，国内豆油市场节前继续调整的压力较大，节后仍存在继续回落的可能。

　　国家粮食局9月29日在其官方网站上公布了国家将安排竞价销售部分临时存储食用植物油的政策通知。通知称，为保证市场供应，稳定食用植物油市场价格，经国家有关部门研究，近期将在有关粮食批发市场公开竞价销售部分国家临时存储食用植物油，竞价销售的品种、数量等具体安排将由有关批发市场提前公告。

　　食用油抛储政策的出台凸显了节日期间国家对稳定农产品价格加大市场调控监管的意愿较强。自8月25日以来，国内油脂期货价格呈现出震荡走强态势，并再度刷新高点，其中豆油涨幅10.5%。而现货食用油价格也跟盘波动，四级豆油现货报价近一个多月涨幅平均7.4%左右，一级豆油现货报价涨幅8%左右。食用油期现货价格的上涨除了国际农产品市场的传导外，中秋国庆双节带来的消费需求的增加也是一个重要的原因。农产品价格的高涨引发国家稳定市场的决心，此前政府已针对农产品市场频发调控政策以及相关言论，在9月9日，国家发改委明确下发通知要求各地价格主管部门加强中秋、国庆期间市场价格监管。而现在食用油抛储政策的公布也在证实了国家调控的决心，在国内食用油库存充裕的情况下，抛储政策将会在一定程度上抑制当前市场看涨的情绪。

　　除此之外，食用油竞价销售将使得部分库存再度流入市场，这将在一定程度上改善市场的供应状况，对国内油脂价格形成压制。而目前国产新豆收获进度较快，大豆原料的季节性上市供应压力的加大也将对油脂市场价格形成制约。且国内双节前油脂企业的备货基本完成，企业团体集中采购数量下降，厂家库存充裕，节后需求难定也令价格缺乏上涨动力。在这种情况下，国家食用油抛储政策的出台无疑加重了市场的压力，后市需进一步关注竞价销售的品种、数量及价格等具体情况。

　　而从国际市场情况来看，CBOT大豆呈现止涨转跌态势，因新收成的2010年大豆的涌入和缺少任何新的支持性基本面信息拖累价格下挫。目前美产区干燥的天气条件将加快作物收割进程，交易商预期创纪录产量的美豆将大量进入现货通道改善供应状况。而需求面预计也将趋于平静，因最大进口国中国随着国庆长假的来临可能暂停采购，中国国产新豆的上市供应以及进口美豆成本偏高也将在一定程度上抑制其进口热情。除此之外，南美产区迎来有利于大豆播种的降雨天气缓解了市场忧虑，且交易商认为当前的价格已达到吸引额外南美大豆种植的水准，这也拖累着大豆期货市场。可见，目前国际大豆市场上涨已缺乏基本面动力。而在投机基金净多单达到历史高位的情况下，市场获利资金积压严重，一旦获利资金离场，豆类市场将出现深幅回调。

　　综上所述，中美大豆收获上市进度较快，季节性压力正增强，南美天气忧虑的缓解以及美豆需求放缓也令国际大豆市场缺乏上涨动力，在当前价格高位处投机获利盘严重积压的状况也增加了价格回调的风险，目前美豆呈现止涨转跌态势。而国内节日备货需求基本结束，现货市场交易变淡。在这种情况下，食用油抛储政策的出台势必将增加市场回调的压力，尤其现在国庆长假临近，这将促使多头锁定获利，国内豆油市场节前将进一步调整，节后也仍存在继续回落的可能。